养殖与饲料原料周报 [复制链接]

C近期窄幅整理，寻找期权组合部分保护；

M近期小幅反弹，维持一定现货敞口；

RM近期小幅反弹，推动销售采购远月现货。

农产品市场在全球库销比下行支撑下偏强，油脂在宏观经济复苏支撑下长期向上运行，豆粕短期供应充足，走势偏弱，整体跟随美豆，进口成本和饲料需求支撑下不会出现趋势性回落，延续区间宽幅震荡走势，玉米做多情绪继续高涨，*策抑制态度有所明朗，上方有望触及整数关口，短期新粮上市对期现市场有压制，中长期还有上涨空间，基层售粮结束后将面临方向选择。

临近腊月，肉类需求提振，南方腊肉和北方年猪推动屠宰企业采购生猪，而前期集中出栏使得存栏量有所下滑，猪肉价格企稳，养殖利润维持高位，猪料需求下滑趋势不变，至少需要半年以上时间才能触底回升；

腊肉制作需求逐渐增加，前期价格上涨后养殖企业增加出栏，生猪价格滞涨企稳，养殖利润较前期有明显增加，年前集中出栏后，高利润将促进企业补栏，生猪存栏预期缓慢增长，饲料需求四季度达到近几年高位并持续到21年上半年；

禽蛋市场看好年前需求，期货价格大涨，带动现货价格，但蛋禽存栏高位，市场供应充足，价格上涨空间有限，短暂上涨后预期将再次回落，价格在盈亏平衡线附近波动，预计21年一季度存栏下滑，计算前三季度补栏情况，存栏和饲料需求全年维持5%以上的同比增幅；

进口肉品频繁出现病*，查验频繁，影响出库及物流，市场供应受阻，禽肉价格平稳，养殖企业大部分维持当前规模，不扩张不压缩，等待行业洗牌，肉禽存栏预期稳定，全年同比延续增长，增幅放缓；

进口海鲜产品的病*影响下游对水产品的需求，气温下降，北方养殖业进入尾声，市场供应下滑，水产品价格维持偏低水平运行，预期全年水产饲料需求同比下滑；

秘鲁新季频繁小禁捕，渔获量下降，外盘价格坚挺，国内到货及出货量同步减少，库存缓慢下降，市场供需两淡，长期供应充足，内盘价格在外盘支撑下持稳，但后期还需观察秘鲁实际渔获情况，反弹空间有限；

美农报告基本未调整预期，显示南美情况没有恶化，同时美国季末库存下调，出口及压榨数据良好，支撑外盘价格，预期中期内将回升至美分，后期观察中国采购放缓的时间点和南美降水情况；

大豆到港量庞大，下游采购谨慎，仓单大量注册，加上油脂价格强势，豆粕期货延续下行趋势，现货基差低位运行，短期内豆粕继续承压，中期有望在外盘支撑下回升至附近，远期豆粕上涨则要受到偏强的油脂的压制；

菜粕南方库存基本清空，下游需求清淡，供需低位平稳，市场采购远月到货，远月基差有所提高，中期菜粕跟随豆粕，基差稳定在历史高位，远月菜粕到港预期稳定，一季度豆菜粕基差还有扩大空间；

*策风声偏向抑制价格上涨，市场托盘采购资金可能面临断供，不利于贸易商囤货，农民销售依然积极，且前期采购成本支撑，现货价格坚挺，期货有所回落，中期内价格预期窄幅整理，长期供应缺口的预期将支撑期货价格上冲，销售结束后将面临方向选择。

生猪：生猪养殖利润从上周盈利元持平至元，生猪价格持平，饲料成本持平，盈利持平。

水产：淡水鱼价格反弹，饲料成本减少，亩养殖利润理论值从盈利元回升至元。

禽类：肉禽价格回落，雏鸡价格上涨，饲料成本增加，养殖利润持平，每羽从亏损0.3元持平至亏损0.3元。

玉米内盘价格：期货持续下行，港口库存攀升，农民销售积极，但大多进入渠道库存，贸易商挺价销售，南北港口延续上涨，南北港口价差85，较上周持平。

玉米外盘价格：本周玉米外盘震荡，运费持平，升贴水持平，汇率震荡，到港成本较上周下滑10元/吨，低于南方港口价格元/吨，顺挂扩大。

玉米港口库存：目前玉米库存里南方为60.8万吨，与上周相比减少8.7万吨，月度增加2.1万吨；北方港口库存.3万吨，环比增加9万吨，月度增加82.9万吨。

主产区余粮情况：新季采购开启，截至11月底，东北整体售粮进度19.35%，同比增加0.35%，华北售粮进度22.76%，同比增加1.76%。

国储情况：拍卖结束。

玉米播种面积变化：6月报告显示19年播种面积万公顷，同比下滑59.9万公顷，与上期持平。

玉米总供需：19年玉米产量2.亿吨，同比增长23万吨，较上月预期上调万吨，消费量2.亿吨，较上月预期上调万吨。

产区天气：东北土壤墒情较好，降水正常。

下游消费行业开工率：当周淀粉开工率70.44%，周环比下降1.16%，月度减少1.75%，酒精开工率60.92%，环比增加1.2%，月度增加4.03%。

下游消费行业库存量：当周82家淀粉企业库存64.3万吨，环比减少0.53万吨，月度增加1.62万吨。

鱼粉及乳清粉价格：本周末上海普通级鱼粉报价，与上周相比持平，外盘报价秘鲁超级蒸汽CNF美元，与上周相比持平。

南北及内外盘价差：鱼粉南北价差为0元，上周为0元；超级蒸汽内盘与外盘价差转为顺挂，上周为顺挂，顺挂扩大。

鱼粉与豆粕比价：鱼粉/豆粕比价为3.33，上周3.27，豆粕-菜粕价差为，上周。

渔获量：年第50周秘鲁渔获量22.5万吨，新捕季开启，配额万吨，完成比例35.44%，全年鱼获量万吨，中北部捕季11月12日开启；年第48周智利渔获量3.4万吨，欧洲鱼获量2.9万吨，全年总渔获量分别为万吨和万吨。

进口量：10月份鱼粉进口16.2万吨，同比增长%，环比下滑35%，秘鲁进口11.3万吨，同比增长%，智利进口0.5万吨，同比增长%，美国进口0.6万吨，同比增长25%，其他国家进口合计3.8万吨，同比增加34%。

消费量：10月份鱼粉表观消费量为吨，环比下降51.34%，同比增加0.88%。

港口库存：目前港口库存为吨，周环比降幅6.46%，月同比增幅3.74%；本周出货量吨，周环比增幅19.02%，月同比降幅17.01%；本周到货量吨，周环比降幅45.19%，月同比降幅64.39%。

豆粕周度成交：本周豆粕成交62万吨，环比减少1万吨，同比下滑66%，截止本周，全年豆粕成交万吨，达到去年全年95.7%。

豆粕周度压榨：本周大豆压榨率55.71%，压榨量.1万吨，环比增加16万吨，同比增加17%，截止本周年度压榨量万吨，达到去年全年.8%。

豆粕周度库存：截止上周，豆粕库存83.89万吨，环比减少9万吨，同比增加41万吨。

拉尼娜预计80%的概率持续至年一季度。